Что ты знаешь на этой неделе

Сезон отчетности за третий квартал на этой неделе начинается серьезно, поскольку крупные финансовые компании готовятся опубликовать результаты в напряженном графике. Ключевые экономические данные будут включать Индекс потребительских цен США за сентябрь, последнее издание состояния инфляции в экономике США.

Инвесторы с нетерпением ожидают начала последнего сезона отчетности и готовятся к замедлению роста корпоративных доходов после сильного второго квартала.

Согласно данным FactSet, прибыль S&P 500 в третьем квартале вырастет на 27,6% в целом, что резко замедлится с почти 90% роста во втором квартале. Тем не менее, результаты прошлого квартала были подкреплены простыми сравнениями с уровнями прибыли, сниженными из-за пандемии в середине 2020 г. Ожидаемые темпы роста прибыли в третьем квартале, составляющие примерно 30%, останутся третьими по темпам роста индекса с 2010 года.

Трейдеры особенно с нетерпением ждут проблем со стороны предложения и роста производственных затрат и затрат на рабочую силу, которые серьезно повлияли на корпоративную прибыль в четвертом квартале. Около двух десятков компаний из списка S&P 500, включая такие крупные компании, как FedEx (FDXи Найкиз) — Я уже сообщал о результатах за третий квартал, которые дают представление о том, какое давление на маржу оказывают проблемы со стороны предложения.

«Наибольшее количество компаний в индексе на сегодняшний день назвало сбои в цепочке поставок и затрат как фактор, который либо оказал негативное влияние на прибыль или выручку в третьем квартале, либо, как ожидается, окажет отрицательное влияние на прибыль или выручку в будущие кварталы », Джон Баттерс из FactSet Он написал в записке в пятницу. Баттерс добавил, что из 21 компании, входящей в индекс Standard & Poor’s 500, которые уже представили свои результаты, 15 обсуждали негативное влияние этих факторов.

«После сбоев в цепочке поставок, нехватки рабочей силы и затрат (14) затраты и последствия COVID (11), а также расходы на транспортировку и фрахт (11) обсуждались большинством компаний из S&P 500», — добавил он.

История продолжается

Для многих компаний призрак возможного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой и текущая инфляционная среда породили множество опасений по поводу роста производственных затрат и затрат по займам. Но для крупных банков условия более высоких процентных ставок, как правило, приводят к увеличению доходов в основном кредитном бизнесе, что позволяет им устанавливать более высокие ставки по кредитам.

Крупнейшие банки США, включая JPMorgan Chase (JPM), Банк США (доллар), Голдман Сакс (пи Морган Стэнлиледи) Каждый должен отчитываться о результатах за квартал на этой неделе. Учитывая эти результаты, многие аналитики заявили, что ожидают роста чистой процентной маржи и резкого роста базовых процентных ставок в этом году. По мере восстановления экономики банки могут высвободить больше резервов на покрытие убытков по ссудам, которые они отложили для защиты от возможных дефолтов и неплатежей во время пандемии.

«Мы ожидаем, что прибыль на акцию в 3К21 [earnings per share] Результаты будут более высокими по сравнению с прошлым годом, поскольку резервы на покрытие убытков по ссудам продолжают увеличиваться, хотя и на более низком уровне, чем в первом / 21-м квартале, и группа демонстрирует положительный рост выручки », — написал на прошлой неделе аналитик RBC Capital Markets Джерард Кэссиди.

«Ключевые темы, которые мы ожидаем увидеть в результатах, включают: (1) больше признаков стабильности чистой процентной маржи (NIM); (2) рост портфелей потребительских кредитов, жилищной ипотеки и коммерческой ипотеки; и (3) позитивный прогноз на будущее рост кредитов и займов (особенно коммерческих и промышленных займов) и Национального инвестиционного фонда ». «Наконец, следует внимательно прислушиваться к комментариям по основным операционным расходам, чтобы увидеть, не начинают ли банки ощущать давление со стороны не стимулирующих компенсационных выплат».

По словам Мэтта О’Коннора, управляющего директора Deutsche Bank по исследованиям капитала в американских банках, у банков все еще есть много возможностей для роста кредитования в условиях продолжающегося восстановления экономики. Он сказал, что с четвертого квартала 2019 года общий объем отраслевых кредитов остается на 1% ниже уровня до пандемии, а также снижается более чем на более значительную среднюю однозначную цифру, если исключить кредиты, предоставленные в рамках программы защиты зарплат времен COVID.

«Мы по-прежнему позитивно оцениваем акции банков, учитывая потенциально позитивный многолетний фон для кредитов, процентных ставок и роста кредитов», — написал О’Коннор. «Трудно быть слишком негативным для банков, учитывая в целом благоприятные макроэкономические перспективы большинства банков (хотя активность в последнее время замедлилась) и потенциал для более высоких процентных ставок и более быстрого роста кредитов, хотя мы ранее отмечали, что сроки / размер этого остается неясным. . »

С начала года финансовый сектор по-прежнему занимает второе место в рейтинге S&P 500 после сектора энергетики, поднявшись более чем на 30% в 2021 году.

Индекс потребительских цен

Одним из экономических отчетов, за которыми внимательно следят на этой неделе, будет индекс потребительских цен Бюро статистики труда, который выйдет в среду.

Ожидается, что в отчете потребительские цены в сентябре будут расти примерно такими же месячными и годовыми темпами, что и в августе, что усилит устойчивое инфляционное давление даже в условиях продолжающегося восстановления экономики.

Экономисты-экономисты ожидают, что индекс потребительских цен вырастет на 0,3% в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,3% по сравнению с годом ранее.

По крайней мере, часть этого увеличения, вероятно, произойдет в результате более высоких цен на энергоносители, поскольку цены на сырую нефть и природный газ будут расти на фоне роста спроса и ограниченного предложения в течение последнего месяца. Однако даже без учета более волатильных цен на продукты питания и энергоносители, ИПЦ, вероятно, по-прежнему растет на 4,0% в годовом исчислении.

Так называемый базовый показатель ИПЦ был пересмотрен по сравнению с годовым сокращением на 4,5% в июне, или самым быстрым показателем с 1991 года, но он все еще значительно выше, чем контрольные показатели до пандемии. В некоторых категориях, тесно связанных с возобновлением экономики, после первоначального весеннего и раннего летнего роста цены резко упали, но этого оказалось недостаточно для снижения общего уровня ИПЦ.

«Ключевым результатом предстоящего ИПЦ станет рост цен по всем категориям», — сказал Грег Макбрайд, главный финансовый аналитик Bankrate, в электронном письме в пятницу. Хотя цены на подержанные автомобили, авиабилеты и жилье немного упали, подтверждая мнение о том, что высокая инфляция уже может быть мимолетной, другие повышения, такие как расходы на жилье, могут просто возрасти ».

В других сферах экономики также наблюдается устойчивый рост уровня инфляции, при этом фьючерсы на сырую нефть в США на прошлой неделе достигли самого высокого уровня с 2014 года, а цены на сырье в целом. Отчет о рабочих местах, опубликованный на прошлой неделе, также отразил ряд инфляционных давлений на рынке труда, при этом средняя почасовая оплата ускорилась до самых высоких темпов в годовом исчислении с февраля, а также увеличилась продолжительность рабочей недели в сочетании с сокращением участия в рабочей силе. .

«Мы ожидаем, что последствия повторного открытия будут продолжать исчезать, но риск, связанный с ограничением предложения, вероятно, сохранится дольше, чем предполагалось ранее», — написала в заметке Рубелла Фаруки из High Frequency Economics. «Это должно обеспечить постоянную поддержку цен на сырьевые товары, даже несмотря на то, что инфляция в сфере услуг продолжает возвращаться к более типичным тенденциям при нормализации активности».

Экономический календарь

• Понедельник: Нет заметных отчетов, запланированных к выпуску

• Вторник: NFIB Small Business Optimism, сентябрь (прогноз: 99,5, 100,1 по сравнению с предыдущим месяцем); Вакансии JOLTS, август (прогноз 10,938 миллиона, на 10,934 миллиона больше, чем в предыдущем месяце)

• Среда: Заявки на ипотеку, неделя, закончившаяся 8 октября (-6,9% по сравнению с предыдущей неделей); ИПЦ, м / м, сентябрь (прогноз 0,3%, 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем); ИПЦ без учета продуктов питания и энергии, м / м, сентябрь (прогноз 0,2%, 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем); ИПЦ в годовом сопоставлении, сентябрь (прогноз 5,3%, 5,3% по сравнению с предыдущим месяцем); ИПЦ без учета продуктов питания и энергоносителей, г / г, сентябрь (прогноз 4,0%, 4,0% по сравнению с предыдущим месяцем); Реальная средняя почасовая прибыль, г / г, сентябрь (-1,1% по сравнению с предыдущим месяцем); Средний истинный недельный доход в годовом исчислении, сентябрь (-1,4% по сравнению с предыдущим месяцем); Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам

• Четверг: Первоначальные заявки на пособие по безработице, неделя, заканчивающаяся 9 октября (ожидается, что 325 000, 326 000 больше, чем на предыдущей неделе); Постоянные заявки, неделя, закончившаяся 2 октября (ожидается 2,696 миллиона, 2,714 миллиона больше, чем на предыдущей неделе); Индекс цен производителей за месяц, сентябрь (прогноз 0,6%, 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем); Индекс цен производителей без учета продуктов питания и энергии, м / м, сентябрь (прогноз 0,5%, 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем); PPI, г / г, сентябрь (прогноз 8,7%, 8,3% по сравнению с предыдущим месяцем); ИЦП, исключая продукты питания и энергию, на годовой основе. Сентябрь (прогноз 7,1%, на 6,7% больше, чем в предыдущем месяце)

• Пятница: Empire Manufacturing, октябрь (прогноз: 25,0, 34,3 по сравнению с предыдущим месяцем); Розничные продажи, м / м, сентябрь (-0,2% прогноз, 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем); Розничные продажи без учета автомобилей и газа, м / м, сентябрь (прогноз 0,6%, 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем); Индекс цен на импорт, м / м, сентябрь (прогноз 0,6%, -0,3% по сравнению с предыдущим месяцем); Мнения Мичиганского университета, октябрьские предварительные оценки (ожидаемые 73,5, 72,8 больше, чем в предыдущем месяце)

календарь доходов

• Понедельник: Нет заметных отчетов, запланированных к выпуску

• Вторник: Нет заметных отчетов, запланированных к выпуску

• Среда: NS. NS. Морган Чейз (JPM), Черный камень (BLK), Первый Республиканский банк (FRC), Delta Airlines (из) до открытия рынка

• Четверг: Американский банк (долларПицца Домино (ДПЗ), Walgreens Boots Alliance (WBA), The Progressive Corp. (PGR), UnitedHealth Group (Организация Объединенных Наций), US Bancorp (USB), Wells Fargo (WFC), Морган Стэнли (леди), Citigroup (NS) до открытия рынка; Алкоа (AA) После закрытия маркета

• Пятница: PNC Financial Services (PNC), Trust Financial Corp. (TFC), Coinbase Global (Валюта), Charles Schwab Corp. (SCHW), Голдман Сакс (п) до открытия рынка

—

Эмили Маккормик — репортер Yahoo Finance. Следуйте за ней в Twitter: @emily_mcck

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Следите за Yahoo Finance на ТвиттерА также Сайт социальной сети FacebookА также InstagramА также ФлипбордА также LinkedInА также YouTube, А также Reddit