Предстоящая неделя на Уолл-стрит Инвесторы задаются вопросом, когда закончится распродажа акций в США

Специалист-трейдер работает на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в Нью-Йорке, США, 22 сентября 2022 г. REUTERS/Brendan McDermid

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Неделя интенсивных продаж потрясла акции и облигации США, и многие инвесторы готовятся к еще большим проблемам.

Банки Уолл-стрит корректируют свои прогнозы по счету Федеральной резервной системы, который не показывает никаких признаков спада, что указывает на дальнейшее ужесточение в борьбе с инфляцией после очередного повышения ставок на этой неделе.

В этом году индекс S&P 500 упал более чем на 22%. В пятницу он ненадолго опустился ниже минимума закрытия середины июня в 3666, сведя на нет резкое летнее восстановление акций США, прежде чем сократить потери и закрыться выше этого уровня.

«Рынок сейчас переживает кризис доверия», — сказал Сэм Стовалл, старший инвестиционный аналитик CFRA Research, в связи с намерением ФРС поднять процентные ставки выше, чем ожидалось.

По словам Стовалла, если S&P 500 в ближайшие дни закроется ниже минимума середины июня, это может спровоцировать новую волну активных продаж. Это может привести к снижению индикатора до 3200, что соответствует среднему историческому снижению медвежьих рынков, совпадающему с рецессией.

Хотя последние данные показали, что экономика США относительно сильна, инвесторы обеспокоены тем, что ужесточение ФРС приведет к дефляции. Читать далее

Обвал на рынках облигаций усилил давление на акции. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций, которая изменяется обратно пропорционально ценам, недавно достигла около 3,69%, самого высокого уровня с 2010 года.

Более высокая доходность государственных облигаций может ослабить привлекательность акций. Акции технологических компаний особенно чувствительны к росту доходности, поскольку их стоимость сильно зависит от будущих доходов, которые дополнительно дисконтируются при повышении доходности облигаций.

Майкл Хартнетт, главный инвестиционный аналитик BofA Global Research, считает, что более высокая инфляция, вероятно, подтолкнет доходность казначейских облигаций США до 5% в течение следующих пяти месяцев, что усугубит распродажу как акций, так и облигаций.

«Мы говорим, что новые максимумы доходности равны новым минимумам акций», — сказал он, оценив, что S&P 500 упадет до 3020, после чего инвесторы должны «побаловать себя» акциями.

Тем временем Goldman Sachs понизил целевой показатель S&P 500 на конец года на 16% до 3600 пунктов с 4300.

«Основываясь на обсуждениях наших клиентов, большинство инвесторов в акции придерживаются мнения, что сценарий жесткой посадки неизбежен», — пишет аналитик Goldman Дэвид Костин. Читать далее

Инвесторы ищут признаки точки капитуляции, приближающейся к дну.

Индекс волатильности Cboe, известный как индикатор страха Уолл-стрит, в пятницу поднялся выше 30, что является самым высоким показателем с конца июня, но ниже среднего уровня 37, на котором наблюдался всплеск продаж на предыдущих рыночных минимумах с 1990 года.

Облигационные фонды сообщили об оттоке средств в размере 6,9 млрд долларов США за неделю до среды, говорится в исследовательской записке Bank of America со ссылкой на данные EPFR, в то время как 7,8 млрд долларов США были изъяты из фондов акций, а инвесторы вложили 30,3 млрд долларов США наличными. Банк заявил, что настроения инвесторов были худшими со времен глобального финансового кризиса 2008 года.

Кевин Гордон, старший директор по инвестиционным исследованиям в Charles Schwab, считает, что впереди еще больше негативных моментов, поскольку центральные банки ужесточают денежно-кредитную политику в глобальной экономике, которая уже, похоже, ослабевает.

«Чтобы выбраться из этого затруднительного положения, потребуется больше времени не только из-за замедления роста во всем мире, но и потому, что ФРС и другие центральные банки движутся к замедлению», — сказал Гордон. «Это токсичное сочетание рискованных активов».

Однако некоторые на Уолл-стрит говорят, что падение, возможно, было преувеличено.

«Продажи стали бессистемными, — пишет Кит Лернер, директор по инвестициям Trustee Advisory Services. «Повышение вероятности июньского прорыва S&P 500 может вызвать более глубокий страх. Страх часто приводит к краткосрочному дну».

Джейк Джолли, старший инвестиционный аналитик BNY Mellon, сказал, что основным сигналом для наблюдения в ближайшие недели будет то, насколько резко снизятся оценки корпоративных доходов. Он сказал, что S&P 500 в настоящее время торгуется примерно в 17 раз выше ожидаемой прибыли, что намного выше среднего исторического значения, что указывает на то, что рынок еще не оценил рецессию.

Джолли сказал, что рецессия, вероятно, подтолкнет индекс S&P 500 к торгам между 3000 и 3500 в 2023 году.

«Единственный способ, которым мы видим, что доходы не сокращаются, — это если экономика сможет избежать рецессии, и прямо сейчас это вряд ли будет лучшим решением», — сказал он. «Очень трудно быть оптимистичным в отношении акций, пока ФРС не спроектирует мягкую посадку».

(Отчеты Дэвида Рэндалла). Дополнительный отчет Сакиба Икбала Ахмеда. Монтаж Иры Юсбашвили, Ника Зимински и Дэвида Грегорио

Наши критерии: Принципы доверия Thomson Reuters.